Actualité marché

INCERTITUDE POLITIQUE : UNE NOUVELLE SOURCE DE VOLATILITE

Les cycles économiques sont devenus moins chahutés depuis la « Grande Modération », apparue dans les années 1980


o Les banques centrales ont assis leur crédibilité en adoptant des politiques monétaires axées sur des
objectifs d’inflation.
o Avec la désinflation, ces politiques monétaires se sont focalisées sur la stabilisation de la croissance.
o L’inflation et la croissance sont devenues moins volatiles depuis le milieu des années 1980.

 


Les politiques monétaires accommodantes ont atténué la volatilité des marchés


o Depuis les années 1980, la Réserve fédérale américaine (la « Fed »), en réponse à plusieurs chocs financiers, s'est montrée de plus en plus accommodante.
o Depuis la Grande crise financière (« GCF »), les politiques monétaires favorisent la reflation des actifs pour contrer les risques de déflation par la dette.

 


La volatilité des prix d’actifs a enregistré un déclin structurel, mais les marchés demeurent exposés à des pics de volatilité


o De moindres fluctuations macro-économiques et les injections massives de liquidités ont entraîné un recul structurel de la volatilité des marchés.
o Compte tenu de son incidence sur le sentiment et sur la macro économie, l'incertitude est devenue un facteur important de l'évolution des marchés et semble prise en compte par les réactions de politique monétaire.