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Notre opinion sur le rebond des valeurs Momentum

Le facteur Momentum est un facteur de risque actions consistant à acheter les valeurs en hausse et à vendre celles qui se replient au sein d'un indice. Cette approche est systématique et ne tient aucunement compte des bénéfices, des valorisations ou d'autres indicateurs fondamentaux tels que les dividendes. Ses antécédents de performance sont remarquables, ce qui ne manque pas de compliquer la tâche des partisans de l'Hypothèse d'efficience des marchés (HEM). De fait, sa validité persistante va à l'encontre d'une règle fondamentale de la HEM, à savoir : si les prix historiques des actions aident à prévoir les performances futures, ils ne reflètent pas la totalité des informations disponibles. La recherche sur les causes de la validité continue de l'approche Momentum a été popularisée par Hong et Stein en 1999 (« A Unified Theory of Underreaction, Momentum Trading, and Overreaction in Asset Markets »)...
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