Weekly brief

MERGER ARBITRAGE: IMPACT D'UN REFUS DE LA FUSION NXP-QCOM

Malgré des conditions de marché favorables depuis début juillet, l'aplatissement de la courbe des bons du Trésor suscite des interrogations quant à la probabilité d'une récession américaine l'an prochain. Les enquêtes réalisées auprès des gérants de fonds laissent penser que les investisseurs ont dernièrement péché par excès de prudence, les preuves d'une escalade des tensions commerciales se multipliant. Ces derniers temps, au sein de l'univers des hedge funds, les fonds CTA et L/S Equity ont surperformé. Les premiers ont tiré parti de l'augmentation des cours des actions, mais aussi de l'appréciation du dollar américain. Les seconds ont été soutenus par leur bêta de marché ainsi que par le rebond des titres momentum. Les stratégies Event-driven ont sous-performé, à la fois sur la semaine écoulée et depuis fin juin. Les gérants Special Situations ont eu une incidence négative sur la performance de la stratégie.

By LYXOR CROSS ASSET RESEARCH